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2004年12月1日,
备受瞩目的百度上市路演来到美国。
首次路演的地点,在纽约华尔道夫酒店(waldorf–astoria?new?york?1893)。
当天的早餐会就有94位基金经理参加,等到中午的午餐会,则增加到了240位!
之前预定的酒店18层星光会议厅的座位都不够了
隋波在午餐会上演讲的时候,还不断有基金经理陆续赶来。
甚至很多都是没有被承销商作为重点客户邀请的基金和机构,可见百度上市的影响力之广。
到最后,参加这次隋波出席午餐会的投资人,竟然超过了400多人!
因为没有座位了,一些管理着数十亿美元的基金经理只能靠墙而坐。
饿着肚子听隋波演讲
就连承销商的主要负责人,高盛全球投行部门负责人,david?solomon(大卫-所罗门)见到这个盛况,都不禁感叹:
“bowen,就连之前全球最大规模的ipo,中国人寿上市路演的时候,也没有吸引这么多基金经理。
我相信百度这次的新股发行一定会热销!”
隋波则笑问:“david,你现在还觉得,45美元的定价高吗?”
大卫对这个问题,只能是嘿嘿笑笑,无言以对。
对隋波这种精通资本运作和上市操作的企业家,又是全球知名的富豪。
高盛已经合作过三次了。
知道这位“大佬”的确不太好“蒙”啊
以“高盛帝国”在华尔街、美国资本市场中,根深蒂固的恐怖影响力,怎么可能预测不到百度上市会热销?
定价,不过是上市公司和承销商之间的利益博弈而已。
哪一方更强势,哪一方就具备话语权。
隋波当然不是“初出茅庐”的小子。
而且他提出的45美元的价格,恰好也在高盛内部预测的开盘价下限。
高盛预测的开盘价是50美元左右,以当前“中国”、“搜索”这两个概念在美国资本市场的热度,百度上市当天的涨幅,至少在100%以上!
100美元左右,就是高盛内部预测的最终收盘价。
如果按照之前的24-27美元,就算路演的时候认购火热,最后定价上涨到30多美元,也能赚3倍多!
高盛作为主承销商,是拥有绿鞋期权的
而定价45美元的话,高盛就只能赚1倍多了!
不过隋波态度无比坚决。
最后高盛等承销商还是让步了。
毕竟现在生意难做啊,像百度上市这种规模的ipo,能赚1倍利润,再加上承销费用也不少了
尽管信心十足,但是隋波对百度上市45美元的发行定价,还是略显保守了
他还是忽略了google上市后带来的巨大示范效应;
也忽略了本身,已经在美国市场占有了一定的市场份额。
换言之,美国人非常了解百度!
这和前世老李的“百度”上市的时候,情况还是有很大不同的
就在美国路演的第一站之后,
隋波和百度路演团队们惊讶的发现,纽约路演第一天之后,百度的计划募集额度,8.5亿美元,就已经获得足额认购!
什么意思?
路演其实就是预售,也就是预期计划还要在美国路演一周的订单,1天就都卖!完!了!
就算隋波早已预料到百度此次上市,资本市场反应火热。
但这样的认购热情,也太火爆了吧
到纽约站为止,
全球已经有共计近800个机构账户参与认购,认购金额超过200亿美元,超额认购而后面,还有美国十几个城市的路演行程,没有开始呢
对于百度而言,现在的问题已经不是募集资金了,
而是,怎样分配新股的配售额度?!
对此,在王川带队的路演团队,开始奔波于东西海岸之际,
隋波和张奕则留在纽约,
和高盛、瑞信、德银三家承销商紧急开会,讨论该怎么配售的问题。
高盛这些投行,运作过无数次大大小小的ipo案例,还是有着比较丰富的经验。
牵头行高盛的负责人大卫(david?solomon)就建议,从三面方面来进行考量:
首先,下单的资金规模和买入股票的多少;
其次,和投行的关系如何,是否经常在平台交易;
另外,通过以往的交易记录,看是否长线投资为主。
像有的机构是在上市之后就直接卖出做短线炒作,这样的机构肯定不会分到比较多的数量。
按照这种划分标准,
预计前25大机构客户分配到的股份占配售股份的50%,而总计前100大机构客户分配到的股份占83%,剩余大约260个机构账户瓜分剩余17%的发售股份。
除此之外的其他近两百家机构,则不会获得份额。
隋波对这样划分没什么异议。
这次百度发行的公众股才15%
就算几家大的机构拿的多一些,他也不怕,不会影响到百度的控制权问题。
配售额度分配的问题解决了,另一个问题也非常重要。
那就是,既然投资者的需求如此强烈,超额认购的比例这么高
百度是否需要上调发行价?
对此,高盛等承销商反应很激烈,都认为,45美元已经是非常高的价格了。
如果再上调,可能会出现上市后,股价跌破发行价的情况
大卫更是情绪激动的说:
“定价太高是贪婪,太低是愚蠢(too?high?is?greedy,too?low?is?stupid)!
我们的定价不能太贪心,要为投资者预留水位(leave?some?moable)!”。
张奕和他们据理力争,
认为投资者的反馈和认购额度的火爆,已经证明了百度受资本市场认可的程度。
适当的上调发行价是非常合理的。<... -->>
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